Decision making under multi-dimensional price uncertainty for long lived energy investments

Rohlfs, Wilko; Madlener, Reinhard (Thesis advisor); von Nitzsch, Rüdiger (Thesis advisor)

Aachen / E.ON Energy Research Center, RWTH Aachen University (2015) [Doktorarbeit]

Seite(n): 184 S. : graph. Darst.

Kurzfassung

Eine der großen Herausforderungen denen sich Investoren im Energiesektor heutzutage entgegengestellt sehen ist die Unsicherheit und das Risiko wenn es zu langlebigen Projekten wie z.B. neuen Kraftwerksbauten kommt. Vor allem die Unsicherheit am Strommarkt sowie politische Unsicherheiten, welche u. A. durch die erneuerbaren Energien hervorgerufen worden sind und der Preis von Kohlenstoffdioxid-Zertifikaten machen solche Investitionen risikoreich und Fehlentscheidungen sehr kostenintensiv. Daher ist eine sorgfältige Bewertung der ökonomischen Vor- und Nachteile notwendig bevor derart weitreichende Entscheidungen getroffen werden. In sechs individuellen aber thematisch zusammenhängenden Aufsätzen wurden unterschiedliche Net Present Value Modelle und Realoptionsmodelle entwickelt, die dazu geeignet sind solche langlebigen Investitionsgüter zu bewerten. Alle Modelle basieren auf einer multi-dimensionalen stochastischen Preispfadmodellierung um die zu Grunde liegenden Preisverläufe von Strom, Kohlenstoffdioxid-Zertifikaten und Brennstoff zu beschreiben. Auf Grund der unterschiedlichen Risiken die mit den verschiedenen Preisen verbunden sind liegt ein spezieller Fokus dieser wissenschaftlichen Arbeit auf der risiko-angepassten Bewertung von zukünftigen Zahlungsströmen. Dies beinhaltet neben einer zeit- und technologiespezifischen Abhängigkeit auch die intertemporale Korrelation zwischen den einzelnen Zahlungsströmen, sowie der Möglichkeit einer Erweiterung eines bestehenden Kraftwerksportfolios.

Identifikationsnummern

  • ISBN: 978-3-942789-26-4
  • URN: urn:nbn:de:hbz:82-rwth-2015-009914
  • REPORT NUMBER: RWTH-2015-00991